भारत की तेजी से उभरती audio content platform Kuku FM ने वित्त वर्ष 2025 (FY25) में अपनी growth story को और तेज़ कर दिया है। कंपनी ने जहां एक तरफ revenue में लगभग तीन गुना इज़ाफा किया, वहीं दूसरी ओर aggressive advertising spends के कारण उसका घाटा भी गहराता चला गया।

IPO की तैयारी कर रही Kuku FM ने FY24 में जहां 114% year-on-year growth दर्ज की थी, वहीं FY25 में कंपनी ने इससे भी बड़ी छलांग लगाते हुए 175% की revenue growth हासिल की।

Registrar of Companies (RoC) से प्राप्त financial statements के अनुसार, Kuku FM का scale FY25 में अभूतपूर्व रूप से बढ़ा है।

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📈 Operating Revenue में जबरदस्त उछाल

Kuku FM का operating revenue FY25 में बढ़कर ₹242 करोड़ हो गया, जो FY24 में सिर्फ ₹88 करोड़ था। यानी एक साल में ही कंपनी ने अपने revenue base को लगभग तीन गुना कर लिया।

यह growth ऐसे समय में आई है जब भारत में audio content और vernacular storytelling का बाजार तेजी से expand हो रहा है।

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🎙️ Subscription ही Revenue का एकमात्र स्रोत

Kuku FM एक paywalled subscription model पर काम करता है। यानी:

• Audiobooks
• Storytelling series
• Business और self-help audio
• Personal finance
• History, religion, entertainment और fitness content

इन सभी के लिए यूज़र्स को subscription लेना होता है। FY25 में:

• Subscription sales ही operating revenue का एकमात्र स्रोत रहीं
• इसके अलावा कंपनी ने ₹16 करोड़ की other income भी अर्जित की

इस तरह:

• Total income (FY25): ₹258 करोड़

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💸 Expenses में 2X से ज्यादा की बढ़ोतरी

Revenue के साथ-साथ Kuku FM के खर्चों में भी तेज़ बढ़ोतरी देखने को मिली।

• Total expenses FY25: ₹411 करोड़
• FY24 में: ₹200 करोड़

यानी खर्च एक साल में दोगुने से भी ज्यादा हो गए।

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📢 Advertising बना सबसे बड़ा खर्च

Kuku FM की growth strategy में advertising और user acquisition सबसे अहम भूमिका निभा रहे हैं। FY25 में:

• Advertising expenses: ₹285 करोड़
• FY24 में यही खर्च ₹102 करोड़ था
• यानी 2.8 गुना बढ़ोतरी

Advertising खर्च कुल expenses का लगभग 70% रहा, जो साफ दिखाता है कि कंपनी aggressive scale-up पर फोकस कर रही है।

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👩‍💻 Employee और Tech खर्च भी बढ़े

Advertising के अलावा अन्य खर्चों में भी इज़ाफा हुआ:

• Employee benefit expenses:
  • ₹60 करोड़ (28% growth YoY)
• Information Technology expenses:
  • ₹27 करोड़ (28% growth)
• Depreciation cost:
  • ₹9 करोड़ (करीब 3 गुना बढ़ोतरी)

इन सभी खर्चों ने मिलकर Kuku FM के overall cost structure को काफी भारी बना दिया।

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🔻 Loss 59% बढ़कर ₹153 करोड़

Aggressive spending का सीधा असर bottom line पर दिखा।

• FY24 loss: ₹96 करोड़
• FY25 loss: ₹153 करोड़
• Increase: 59%

हालांकि revenue growth मजबूत रही, लेकिन heavy advertising spends की वजह से profitability अभी दूर नज़र आ रही है।

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📊 Key Financial Ratios

Kuku FM के key ratios भी फिलहाल pressure में हैं:

• EBITDA margin: -65.29%
• ROCE: -163.73%

हालांकि unit economics में कुछ सुधार जरूर देखने को मिला:

• FY24 में ₹1 कमाने के लिए ₹2.27 खर्च
• FY25 में ₹1 कमाने के लिए ₹1.70 खर्च

यानी scale बढ़ने के साथ efficiency थोड़ी बेहतर हुई है।

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💰 Cash Position और Assets

FY25 के अंत तक Kuku FM की financial position कुछ हद तक मजबूत रही:

• Current assets: ₹268 करोड़
• Cash & bank balance: ₹117 करोड़

यह cash buffer आने वाले समय में growth और IPO preparation के लिए अहम माना जा रहा है।

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🧑‍💼 Investors का भरोसा बरकरार

Startup data intelligence platform TheKredible के अनुसार, Kuku FM अब तक $157 million की funding जुटा चुका है।

कंपनी के प्रमुख investors और उनकी हिस्सेदारी:

• The Fundamentum Partnership: 12.79%
• Vertex Ventures: 11.12%
• Krafton: 10.17%

इन बड़े investors की मौजूदगी Kuku FM के long-term potential पर भरोसे को दिखाती है।

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🧾 IPO की तैयारी: ₹3,000 करोड़ जुटाने की योजना

Kuku FM अब public markets की ओर बढ़ रहा है। रिपोर्ट्स के मुताबिक:

• कंपनी ने चार investment banks shortlist किए हैं
• Target: ₹3,000 करोड़ तक का IPO
• IPO में शामिल होगा:
  • Fresh issue
  • Offer For Sale (OFS)

यह IPO भारत में digital content और audio economy पर investor confidence का बड़ा टेस्ट माना जा रहा है।

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🔮 FundingRaised View

Kuku FM ने यह साबित कर दिया है कि vernacular audio content भारत में massive scale हासिल कर सकता है। हालांकि, मौजूदा समय में:

• Growth बहुत तेज़ है
• Loss भी उसी रफ्तार से बढ़ रहे हैं

आने वाले समय में सबसे बड़ा सवाल यही होगा कि क्या Kuku FM advertising dependency को कम कर sustainable profitability की ओर बढ़ पाएगा।

अगर company user retention, ARPU और content monetisation पर सही balance बना लेती है, तो IPO investors के लिए यह एक high-growth but high-risk story बन सकती है।

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