भारत की retail stockbroking industry इन दिनों Groww slowdown के दौर से गुजर रही है। NSE के ताज़ा डेटा के मुताबिक, December 2025 में total active demat users घटकर 4.48 करोड़ रह गए, जबकि जनवरी 2025 में यह आंकड़ा 4.96 करोड़ के peak पर था। यानी साल के भीतर ही करीब 48 लाख active investors बाजार से बाहर हो गए।

हालांकि, इस broad decline के बीच Groww ने न सिर्फ अपनी growth बनाए रखी, बल्कि market share के मामले में भी खुद को industry leader के तौर पर मजबूत किया। वहीं Zerodha, Angel One, Upstox जैसे बड़े brokers को client loss का सामना करना पड़ा।

🌱 Groww की मजबूती: Market Share 27% के पार

Slowdown के बावजूद Groww ने December 2025 में करीब 39,500 नए active demat accounts जोड़े। इसके साथ ही Groww का total client base बढ़कर लगभग 1.21 करोड़ (12.13 million) हो गया।

• Market share: 27.06%
• भारत का सबसे बड़ा retail broker (active users के आधार पर)

यह साफ संकेत देता है कि नए investors अब भी simple UI, zero-brokerage investing और digital-first platforms को प्राथमिकता दे रहे हैं।

📊 Stock Market में Groww की स्थिति

Market performance की बात करें तो:

• Groww share price (12:35 PM): ₹158.9
• Market capitalization: ₹98,068 करोड़
• यानी लगभग $11 billion valuation

हाल के महीनों में volatility के बावजूद Groww की market positioning मजबूत बनी हुई है, खासकर long-term retail investors के बीच।

📉 Zerodha को लगातार झटका

भारत के सबसे बड़े discount broker रहे Zerodha के लिए December 2025 एक और कमजोर महीना साबित हुआ।

• November 2025: करीब 1 लाख users की गिरावट
• December 2025: 72,000 clients और कम

अब Zerodha का:

• Total client base: 68.5 लाख
• Market share: 15.29%

लगातार client loss यह दिखाता है कि market maturity के साथ-साथ investors अब platform features, product diversification और ecosystem offerings को ज्यादा महत्व दे रहे हैं।

⚠️ Angel One और Upstox भी दबाव में

Angel One, जो लंबे समय से second-tier leadership के लिए Zerodha को टक्कर देता रहा है, उसे भी नुकसान उठाना पड़ा।

• December में 36,500 से ज्यादा users घटे
• Total clients: 67.6 लाख
• Market share: 15.08%

वहीं Upstox की स्थिति और कमजोर रही:

• 74,000 से ज्यादा accounts की गिरावट
• Client base: 20.8 लाख
• Market share: 4.64%

इन आंकड़ों से साफ है कि aggressive customer acquisition का दौर अब थम चुका है और retention सबसे बड़ी चुनौती बन गई है।

🏦 Traditional Brokers को मिला सीमित फायदा

जहाँ new-age brokers struggle कर रहे हैं, वहीं कुछ traditional players ने marginal gains दर्ज किए।

• ICICI Securities: +19,500 accounts
• SBI Caps: +25,300 accounts
• Paytm: +18,700 accounts

हालांकि यह growth बहुत बड़ी नहीं है, लेकिन यह दिखाता है कि trusted brands और bank-backed platforms अब भी conservative investors को attract कर पा रहे हैं।

📉 HDFC, Kotak और Motilal Oswal भी फिसले

दूसरी ओर, कई बड़े नामों को भी नुकसान झेलना पड़ा:

• HDFC Securities
• Kotak Securities
• Motilal Oswal

इन brokers ने December 2025 में net client decline report किया, जो broader industry slowdown को reflect करता है।

🚀 Emerging Brokers: Mixed Performance

नई उम्र के brokers के लिए December मिला-जुला रहा।

🦄 Dhan (Recent Unicorn)

• Client base: 9.8 लाख
• Market share: 2.2%
• Net addition: सिर्फ 4,700 users

हालांकि growth सीमित रही, लेकिन stability अपने आप में एक positive संकेत है।

📱 INDmoney और Share.Market

• INDmoney:
  • Month-on-month decline: 4.37%
• PhonePe का Share.Market:
  • Decline: 6.16%

इन platforms के लिए competition और user engagement दोनों बड़ी चुनौती बनते जा रहे हैं।

🤔 Retail Investors क्यों हो रहे हैं कम?

Experts के मुताबिक, slowdown के पीछे कई वजहें हैं:

• Stock market में high volatility
• Short-term traders का exit
• IPO और new listings में reduced excitement
• Regulatory tightening
• Rising interest in fixed-income और alternative assets

Retail investors अब ज्यादा selective और cautious हो गए हैं।

🔮 आगे क्या?

आने वाले महीनों में brokerages के लिए key focus areas होंगे:

• Existing users को retain करना
• Value-added products (MFs, bonds, advisory)
• Simplified investing experience
• Long-term wealth creation narrative

Groww जैसी companies ने दिखाया है कि consistent product improvement और trust-based branding से slowdown में भी growth संभव है।

📝 निष्कर्ष

December 2025 के आंकड़े साफ संकेत देते हैं कि Indian stockbroking industry अब maturity phase में प्रवेश कर चुकी है। Easy growth का दौर खत्म हो चुका है और अब असली मुकाबला retention, engagement और platform differentiation पर होगा।

जहाँ एक तरफ कई बड़े brokers users खो रहे हैं, वहीं Groww ने यह साबित किया है कि सही strategy के साथ मंदी के दौर में भी आगे बढ़ा जा सकता है।

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