भारत के स्टार्टअप इकोसिस्टम में ESOP (Employee Stock Ownership Plan) buyback एक बार फिर चर्चा में है। 2021–22 को जहां ESOP liquidity का “golden phase” माना जाता था, वहीं 2023 के बाद इसमें गिरावट देखने को मिली। लेकिन अब 2026 ने इस ट्रेंड को पूरी तरह बदल दिया है।

साल 2026 की शुरुआत बेहद मजबूत रही है, जहां सिर्फ पहली तिमाही (Q1) में ही ESOP buybacks का कुल मूल्य 2024 और 2025 के पूरे साल के आंकड़ों को पार कर चुका है।

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📊 2026 में ESOP buyback का बड़ा उछाल

Entrackr के डेटा के अनुसार, 2026 की पहली तिमाही में 7 स्टार्टअप्स ने मिलकर लगभग $220 मिलियन (करीब ₹1,800 करोड़) के ESOP buybacks किए हैं।

अगर पिछले सालों से तुलना करें:

• 2025: लगभग $75 मिलियन
• 2024: लगभग $190 मिलियन
• 2023: $802 मिलियन
• 2022: $200 मिलियन
• 2021: $440 मिलियन

स्पष्ट है कि 2023 के बाद आई गिरावट के बावजूद 2026 ने एक मजबूत वापसी का संकेत दिया है।

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📉 2023 के बाद क्यों धीमा पड़ा था ट्रेंड?

2023 में ESOP buyback का आंकड़ा ज्यादा दिखता है, लेकिन इसमें एक बड़ा योगदान Flipkart का था, जिसने लगभग $700 मिलियन का ESOP liquidity event किया था।

यह payout PhonePe spin-off के बाद valuation में गिरावट की भरपाई के लिए किया गया था। इसके अलावा बाकी स्टार्टअप्स का योगदान सिर्फ $102 मिलियन था।

इसके बाद 2024 और 2025 में:

• Funding कम हुई
• Market sentiment कमजोर रहा
• Startups ने cash conservation पर ज्यादा ध्यान दिया

इसी वजह से ESOP buybacks की संख्या और value दोनों में गिरावट आई।

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🚀 2026 में कौन-कौन से स्टार्टअप्स आगे रहे?

2026 में कई बड़े स्टार्टअप्स ने ESOP liquidity events को फिर से सक्रिय किया है।

🥇 BrowserStack बना सबसे बड़ा खिलाड़ी

मुंबई स्थित software testing प्लेटफॉर्म BrowserStack ने $125 मिलियन का ESOP buyback किया।

• करीब 500 कर्मचारियों को इसका फायदा मिला
• आधी रकम कर्मचारियों के लिए और बाकी early investors जैसे Accel के लिए थी

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🏥 Innovaccer का $75 मिलियन buyback

Healthtech कंपनी Innovaccer ने $75 मिलियन का ESOP buyback पूरा किया।

• इसमें current और former employees दोनों शामिल थे
• कई restricted stock unit (RSU) holders को भी फायदा मिला

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🪙 CoinDCX और Unacademy भी शामिल

Crypto exchange CoinDCX ने $12 मिलियन का buyback किया।

वहीं edtech कंपनी Unacademy ने ₹50 करोड़ ($5.5 मिलियन) का ESOP programme लॉन्च किया।

Unacademy के founder Gaurav Munjal के अनुसार:

• 8 कर्मचारियों को ₹1 करोड़+ मिलेगा
• 17 कर्मचारियों को ₹50 लाख+
• 38 कर्मचारियों को ₹10 लाख+

यह कदम ऐसे समय में आया है जब edtech सेक्टर funding challenges का सामना कर रहा है।

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📌 अन्य स्टार्टअप्स भी शामिल

2026 में ESOP buybacks करने वाले अन्य स्टार्टअप्स में शामिल हैं:

• Emversity (higher education platform)
• Atlys (visa processing startup)
• Cashfree (fintech कंपनी)
• Kratikal (cybersecurity firm)

इन सभी कंपनियों ने अपने कर्मचारियों को liquidity देने के लिए ESOP buyback का सहारा लिया।

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⚖️ नियमों में क्या बदलाव हुआ?

ESOP buybacks को लेकर कोई बड़ा नया नियम लागू नहीं हुआ है, लेकिन कुछ regulatory developments जरूर हुए हैं।

• SEBI (Securities and Exchange Board of India) ने 2025 से listed कंपनियों के लिए open-market buyback route को phase out किया
• हालांकि revised framework के तहत इसे फिर से लाने का प्रस्ताव है

इसके अलावा:

• Companies Act, 2013 के नियम unchanged हैं
• Union Budget 2026 में ESOP taxation में कोई बदलाव नहीं किया गया

यानी regulatory environment फिलहाल stable बना हुआ है।

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💡 ESOP buybacks क्यों हैं इतने जरूरी?

ESOP buybacks सिर्फ financial event नहीं हैं, बल्कि यह startup culture का अहम हिस्सा बन चुके हैं।

🔑 कर्मचारियों के लिए फायदे:

• Liquidity मिलती है (shares को cash में बदलने का मौका)
• Risk का reward मिलता है
• Motivation और loyalty बढ़ती है

🏢 कंपनियों के लिए फायदे:

• Employee retention मजबूत होता है
• Talent को बनाए रखना आसान होता है
• Compensation structure flexible बनता है

आजकल कई startups ESOPs को CTC (Cost to Company) का हिस्सा मानने लगे हैं, जिससे buybacks और भी महत्वपूर्ण हो गए हैं।

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⚠️ क्या ESOP buybacks सिर्फ hype हैं?

कुछ experts का मानना है कि ESOP buybacks का impact सीमित है, क्योंकि:

• इनकी संख्या अभी भी कम है
• कुछ बड़े deals perception को distort कर देते हैं

लेकिन दूसरी तरफ, यह भी सच है कि:

• Buybacks employees के लिए सबसे बड़ा reward mechanism बन चुके हैं
• IPO के अलावा liquidity के बहुत कम options होते हैं

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🔮 आगे क्या रहेगा ट्रेंड?

आने वाले समय में ESOP buybacks और बढ़ सकते हैं, खासकर:

• जब startups IPO की ओर बढ़ेंगे
• जब funding environment stable होगा
• जब कंपनियां profitability पर फोकस करेंगी

आज के समय में upfront bonuses की जगह ESOPs और buybacks ज्यादा popular हो रहे हैं।

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🔚 निष्कर्ष

2026 की शुरुआत ने यह साफ कर दिया है कि ESOP buybacks भारतीय स्टार्टअप इकोसिस्टम में फिर से momentum पकड़ रहे हैं। BrowserStack, Innovaccer और Unacademy जैसे स्टार्टअप्स ने इस ट्रेंड को आगे बढ़ाया है।

हालांकि market conditions अभी भी पूरी तरह stable नहीं हैं, लेकिन ESOP buybacks कर्मचारियों के लिए reward और कंपनियों के लिए retention का एक मजबूत tool बनकर उभरे हैं।

आने वाले समय में, जैसे-जैसे IPOs बढ़ेंगे और startups mature होंगे, ESOP buybacks और भी ज्यादा आम और महत्वपूर्ण बन सकते हैं। 💰🚀

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