बेंगलुरु स्थित SaaS कंपनी Amagi ने अपने आने वाले Initial Public Offering (IPO) के लिए हाल ही में Red Herring Prospectus (RHP) दाखिल कर दिया है। इस फाइलिंग में सामने आए फाइनेंशियल आंकड़े बताते हैं कि कंपनी ने FY26 की पहली छमाही (H1 FY26) में मुनाफा दर्ज किया है। तेज़ रेवेन्यू ग्रोथ और बेहतर cost efficiency की बदौलत Amagi घाटे से बाहर निकलने में सफल रही है।

🚀 H1 FY26 में Amagi की रेवेन्यू ग्रोथ

RHP में शामिल फाइनेंशियल स्टेटमेंट्स के मुताबिक, Amagi का ऑपरेटिंग रेवेन्यू H1 FY26 में 34.5% बढ़कर ₹705 करोड़ पहुंच गया, जो H1 FY25 में ₹524 करोड़ था। यह ग्रोथ मुख्य रूप से कंपनी के core distribution और payout services बिज़नेस से आई है।

Amagi की कुल ऑपरेटिंग इनकम का करीब 98% हिस्सा distribution और payout services से आता है। इस सेगमेंट से रेवेन्यू 36% बढ़कर ₹690 करोड़ हो गया, जो कंपनी के बिज़नेस मॉडल की मजबूती को दिखाता है।

वहीं, कंपनी के AdPlus प्रोडक्ट से होने वाली इनकम लगभग स्थिर रही और H1 FY26 में ₹15 करोड़ के आसपास दर्ज की गई।

💰 Total Income में भी जबरदस्त उछाल

अगर अन्य आय (Other Income) को शामिल करें, तो तस्वीर और भी मजबूत दिखती है।

• Other Income: ₹29 करोड़
• Total Income (H1 FY26): ₹734 करोड़
• H1 FY25 में Total Income: ₹551 करोड़

इस तरह, कुल आय में भी साल-दर-साल बड़ा उछाल देखने को मिला।

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📉 खर्चों पर नियंत्रण बना मुनाफे की वजह

Amagi की मुनाफे में वापसी का सबसे बड़ा कारण रहा खर्चों की धीमी रफ्तार से बढ़ोतरी, जबकि रेवेन्यू तेज़ी से बढ़ा।

H1 FY26 में कंपनी के Total Expenses 18.2% बढ़कर ₹722 करोड़ रहे, जबकि H1 FY25 में यह ₹611 करोड़ थे।

🧑‍💼 Employee Cost सबसे बड़ा खर्च

• Employee benefit expenses: ₹386 करोड़
• सालाना बढ़ोतरी: 12.5%
• कुल खर्चों में हिस्सा: 53% से अधिक

यह दिखाता है कि Amagi एक talent-heavy SaaS कंपनी है, जहाँ टेक और डेटा से जुड़े प्रोफेशनल्स पर बड़ा निवेश किया जाता है।

📡 Communication Cost में तेज़ उछाल

• Communication expenses: ₹216 करोड़
• ग्रोथ: 32.5%
• कुल खर्चों में योगदान: लगभग 30%

इसके अलावा:

• Legal और professional charges घटकर ₹27 करोड़
• Travel और अन्य खर्च मिलाकर ₹71 करोड़

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✅ घाटे से मुनाफे तक का सफर

रेवेन्यू की तेज़ ग्रोथ और खर्चों पर बेहतर नियंत्रण के चलते Amagi ने H1 FY26 में ₹6.5 करोड़ का नेट प्रॉफिट दर्ज किया।

तुलना करें तो,

• H1 FY25 में कंपनी को ₹66 करोड़ का घाटा हुआ था

हालांकि, कंपनी के कुछ profitability metrics अभी भी निगेटिव ज़ोन में हैं:

• ROCE: -1.51%
• EBITDA Margin: -0.57%

फिर भी, घाटे से मुनाफे में आना निवेशकों के लिए एक बड़ा पॉजिटिव सिग्नल माना जा रहा है।

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💵 Cash Position और Balance Sheet

सितंबर 2025 तक Amagi की बैलेंस शीट काफी मजबूत दिखती है:

• Cash और Bank Balance: ₹397 करोड़
• Current Assets: ₹1,177 करोड़

यह कंपनी को IPO के बाद ग्रोथ, इंटरनेशनल एक्सपेंशन और टेक इन्वेस्टमेंट के लिए मजबूत स्थिति में रखता है।

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🧾 Amagi IPO: Price Band और डिटेल्स

Amagi ने अपने IPO के लिए ₹343–₹361 प्रति शेयर का प्राइस बैंड तय किया है।

📌 IPO की मुख्य जानकारी

• Issue Size: ₹1,788.62 करोड़
• Subscription Open: 13 जनवरी
• Subscription Close: 16 जनवरी
• Anchor Book Open: 12 जनवरी
• Lot Size: 41 शेयर
• Minimum Retail Investment: लगभग ₹14,800 (upper price band पर)

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🦄 निवेशकों को मिलेगा मल्टीबैगर रिटर्न

Amagi के शुरुआती और ग्रोथ-स्टेज निवेशकों के लिए यह IPO बेहद फायदेमंद साबित होने जा रहा है।

कंपनी में निवेश कर चुके बड़े नाम:

• Premji Invest
• Accel India
• Norwest Venture Partners

इनमें से Premji Invest को लगभग 14x रिटर्न मिलने की उम्मीद है, जो इस IPO को निवेशकों की नजर में और आकर्षक बनाता है।

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🔍 निष्कर्ष

Amagi का IPO ऐसे समय पर आ रहा है जब भारतीय SaaS कंपनियों की profitability पर खास नजर रखी जा रही है। FY26 की पहली छमाही में मुनाफा दर्ज कर Amagi ने यह साबित किया है कि उसका बिज़नेस मॉडल scalable और sustainable है।

अगर कंपनी आने वाले समय में margins को और बेहतर बना पाती है, तो Amagi भारतीय SaaS IPO स्पेस में एक मजबूत नाम बनकर उभर सकती है।

Read more :📉 Stockbroking Industry में Slowdown Active Users घटे, Groww ने बढ़त बरकरार रखी

भारत की retail stockbroking industry इन दिनों Groww slowdown के दौर से गुजर रही है। NSE के ताज़ा डेटा के मुताबिक, December 2025 में total active demat users घटकर 4.48 करोड़ रह गए, जबकि जनवरी 2025 में यह आंकड़ा 4.96 करोड़ के peak पर था। यानी साल के भीतर ही करीब 48 लाख active investors बाजार से बाहर हो गए।

हालांकि, इस broad decline के बीच Groww ने न सिर्फ अपनी growth बनाए रखी, बल्कि market share के मामले में भी खुद को industry leader के तौर पर मजबूत किया। वहीं Zerodha, Angel One, Upstox जैसे बड़े brokers को client loss का सामना करना पड़ा।

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🌱 Groww की मजबूती: Market Share 27% के पार

Slowdown के बावजूद Groww ने December 2025 में करीब 39,500 नए active demat accounts जोड़े। इसके साथ ही Groww का total client base बढ़कर लगभग 1.21 करोड़ (12.13 million) हो गया।

• Market share: 27.06%
• भारत का सबसे बड़ा retail broker (active users के आधार पर)

यह साफ संकेत देता है कि नए investors अब भी simple UI, zero-brokerage investing और digital-first platforms को प्राथमिकता दे रहे हैं।

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📊 Stock Market में Groww की स्थिति

Market performance की बात करें तो:

• Groww share price (12:35 PM): ₹158.9
• Market capitalization: ₹98,068 करोड़
• यानी लगभग $11 billion valuation

हाल के महीनों में volatility के बावजूद Groww की market positioning मजबूत बनी हुई है, खासकर long-term retail investors के बीच।

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📉 Zerodha को लगातार झटका

भारत के सबसे बड़े discount broker रहे Zerodha के लिए December 2025 एक और कमजोर महीना साबित हुआ।

• November 2025: करीब 1 लाख users की गिरावट
• December 2025: 72,000 clients और कम

अब Zerodha का:

• Total client base: 68.5 लाख
• Market share: 15.29%

लगातार client loss यह दिखाता है कि market maturity के साथ-साथ investors अब platform features, product diversification और ecosystem offerings को ज्यादा महत्व दे रहे हैं।

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⚠️ Angel One और Upstox भी दबाव में

Angel One, जो लंबे समय से second-tier leadership के लिए Zerodha को टक्कर देता रहा है, उसे भी नुकसान उठाना पड़ा।

• December में 36,500 से ज्यादा users घटे
• Total clients: 67.6 लाख
• Market share: 15.08%

वहीं Upstox की स्थिति और कमजोर रही:

• 74,000 से ज्यादा accounts की गिरावट
• Client base: 20.8 लाख
• Market share: 4.64%

इन आंकड़ों से साफ है कि aggressive customer acquisition का दौर अब थम चुका है और retention सबसे बड़ी चुनौती बन गई है।

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🏦 Traditional Brokers को मिला सीमित फायदा

जहाँ new-age brokers struggle कर रहे हैं, वहीं कुछ traditional players ने marginal gains दर्ज किए।

• ICICI Securities: +19,500 accounts
• SBI Caps: +25,300 accounts
• Paytm: +18,700 accounts

हालांकि यह growth बहुत बड़ी नहीं है, लेकिन यह दिखाता है कि trusted brands और bank-backed platforms अब भी conservative investors को attract कर पा रहे हैं।

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📉 HDFC, Kotak और Motilal Oswal भी फिसले

दूसरी ओर, कई बड़े नामों को भी नुकसान झेलना पड़ा:

• HDFC Securities
• Kotak Securities
• Motilal Oswal

इन brokers ने December 2025 में net client decline report किया, जो broader industry slowdown को reflect करता है।

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🚀 Emerging Brokers: Mixed Performance

नई उम्र के brokers के लिए December मिला-जुला रहा।

🦄 Dhan (Recent Unicorn)

• Client base: 9.8 लाख
• Market share: 2.2%
• Net addition: सिर्फ 4,700 users

हालांकि growth सीमित रही, लेकिन stability अपने आप में एक positive संकेत है।

📱 INDmoney और Share.Market

• INDmoney:
  • Month-on-month decline: 4.37%
• PhonePe का Share.Market:
  • Decline: 6.16%

इन platforms के लिए competition और user engagement दोनों बड़ी चुनौती बनते जा रहे हैं।

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🤔 Retail Investors क्यों हो रहे हैं कम?

Experts के मुताबिक, slowdown के पीछे कई वजहें हैं:

• Stock market में high volatility
• Short-term traders का exit
• IPO और new listings में reduced excitement
• Regulatory tightening
• Rising interest in fixed-income और alternative assets

Retail investors अब ज्यादा selective और cautious हो गए हैं।

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🔮 आगे क्या?

आने वाले महीनों में brokerages के लिए key focus areas होंगे:

• Existing users को retain करना
• Value-added products (MFs, bonds, advisory)
• Simplified investing experience
• Long-term wealth creation narrative

Groww जैसी companies ने दिखाया है कि consistent product improvement और trust-based branding से slowdown में भी growth संभव है।

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📝 निष्कर्ष

December 2025 के आंकड़े साफ संकेत देते हैं कि Indian stockbroking industry अब maturity phase में प्रवेश कर चुकी है। Easy growth का दौर खत्म हो चुका है और अब असली मुकाबला retention, engagement और platform differentiation पर होगा।

जहाँ एक तरफ कई बड़े brokers users खो रहे हैं, वहीं Groww ने यह साबित किया है कि सही strategy के साथ मंदी के दौर में भी आगे बढ़ा जा सकता है।

Read more :🥛 Sid’s Farm FY25 Revenue में 38% की बढ़त,

भारत की प्रमुख digital payments यूनिकॉर्न कंपनी Razorpay अब stock market में एंट्री की तैयारी कर रही है। रिपोर्ट्स के मुताबिक, Razorpay ने अपने Initial Public Offering (IPO) को लेकर शुरुआती तैयारियाँ शुरू कर दी हैं और इस पब्लिक इश्यू के जरिए करीब ₹4,500 करोड़ (लगभग $505 million) की fresh capital जुटाने की योजना बना रही है।

Economic Times की एक रिपोर्ट के अनुसार, बेंगलुरु स्थित इस fintech कंपनी ने IPO mandate के लिए merchant bankers को pitch के लिए आमंत्रित किया है। इस रेस में Kotak Mahindra Capital और Axis Capital को प्रमुख दावेदार माना जा रहा है।

हालांकि IPO का exact size और timeline अभी final नहीं हुआ है, लेकिन रिपोर्ट्स के मुताबिक Razorpay का IPO इस साल के अंत तक लॉन्च किया जा सकता है।

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🏦 Pre-IPO Funding पर भी बातचीत

IPO की तैयारी के साथ-साथ Razorpay एक pre-IPO funding round पर भी चर्चा कर रही है। बताया जा रहा है कि यह funding round largely secondary हो सकता है, यानी इसमें existing investors अपने shares बेच सकते हैं, जबकि कंपनी के balance sheet में ज्यादा fresh capital न आए।

Razorpay को आखिरी बार 2021 में $7.5 billion valuation मिली थी, जब उसने funding cycle के peak पर $375 million जुटाए थे। इसके बाद global funding slowdown के चलते fintech sector में valuations पर दबाव देखने को मिला है।

इस पूरे घटनाक्रम पर Entrackr ने Razorpay से संपर्क किया है, लेकिन खबर लिखे जाने तक कंपनी की ओर से कोई आधिकारिक टिप्पणी नहीं आई थी।

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🏢 Public Limited Company बनने की दिशा में कदम

IPO से पहले Razorpay ने जरूरी corporate restructuring भी पूरी कर ली है। कंपनी ने अप्रैल 2025 में खुद को public limited company में convert कर लिया था। इस डेवलपमेंट को सबसे पहले Entrackr ने exclusively रिपोर्ट किया था।

इसी साल Razorpay ने अपना reverse flip to India भी पूरा किया, यानी कंपनी ने अपनी holding structure को वापस भारत में shift कर लिया। इस प्रक्रिया के तहत Razorpay को करीब $150 million (लगभग ₹1,250 करोड़) का tax भुगतान करना पड़ा।

Startup ecosystem में reverse flip को एक बड़ा और सकारात्मक कदम माना जा रहा है, क्योंकि इससे यह संकेत मिलता है कि कंपनियां अब Indian capital markets पर भरोसा जता रही हैं।

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🌍 Strategic Moves: UPI और Cross-Border Payments

हाल के महीनों में Razorpay ने अपने business को मजबूत करने के लिए कई अहम कदम उठाए हैं।

• कंपनी ने POP UPI में majority stake करीब $30 million में acquire किया
• इसके अलावा Razorpay को Reserve Bank of India (RBI) से cross-border payment aggregator licence भी मिल चुका है

इन दोनों developments से साफ है कि Razorpay सिर्फ domestic payments तक सीमित नहीं रहना चाहती, बल्कि international payments और UPI ecosystem में अपनी पकड़ और मजबूत कर रही है।

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👨‍💼 Founders और Investors

Razorpay की स्थापना Harshil Mathur और Shashank Kumar ने की थी। दोनों founders ने Razorpay को एक simple payment gateway से एक full-stack fintech platform में बदल दिया है।

अब तक Razorpay:

• $741 million से ज्यादा funding जुटा चुकी है
• इसके प्रमुख investors में शामिल हैं:
  • GIC
  • Peak XV Partners (formerly Sequoia Capital India)
  • Z47 (पहले Matrix Partners India)
  • Tiger Global

IPO के जरिए Razorpay को early investors को partial exit का मौका मिलेगा, वहीं कंपनी को future growth के लिए capital भी मिलेगी।

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📈 Financial Performance: Revenue में मजबूत उछाल

Financial front पर Razorpay का प्रदर्शन मजबूत रहा है। कंपनी ने FY25 में शानदार growth दर्ज की है।

FY25 Highlights:

• Consolidated revenue: ₹3,783 करोड़
• Year-on-year growth: 65%
• Gross profit: ₹1,277 करोड़ (41% की बढ़त)

यह growth Razorpay के multiple business segments—जैसे payment gateway, banking solutions, POS, और international business—में strong execution के कारण आई है।

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📉 Net Loss क्यों हुआ?

हालांकि revenue और gross profit में अच्छी बढ़त के बावजूद Razorpay ने FY25 में net loss report किया।

इसके मुख्य कारण थे:

• ₹1,209 करोड़ का ESOP-related expense
• Reverse flip और redomiciling से जुड़े one-time costs

कंपनी का कहना है कि ये expenses largely non-operational और one-time nature के हैं, और आने वाले वर्षों में profitability trajectory बेहतर हो सकती है।

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🔮 IPO से क्या बदलेगा?

अगर Razorpay का IPO plan के मुताबिक आगे बढ़ता है, तो यह:

• India के fintech ecosystem के लिए एक बड़ा milestone होगा
• Global investors को Indian fintech story में दोबारा भरोसा दिला सकता है
• अन्य unicorns को भी IPO pipeline में आने का confidence दे सकता है

हालांकि market conditions, valuation expectations और regulatory approvals जैसे factors IPO timeline को प्रभावित कर सकते हैं।

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📝 निष्कर्ष

Razorpay का IPO plan यह दिखाता है कि despite funding winter और global uncertainty, मजबूत fundamentals वाली Indian startups public markets की ओर बढ़ रही हैं। Revenue growth, diversified product suite और regulatory clearances Razorpay को IPO-ready बनाते हैं।

अब सबकी नजर इस बात पर होगी कि Razorpay किस valuation पर market में उतरती है और investors इस fintech giant को कितना support देते हैं।

Read more :⚡ SoftBank ने Ola Electric में घटाई हिस्सेदारी,

भारत की प्रमुख electric vehicle (EV) कंपनी Ola Electric Mobility Ltd में SoftBank ने एक बार फिर अपनी हिस्सेदारी कम की है। Regulatory filings के मुताबिक, SoftBank ने अपनी investment arm SVF II Ostrich (DE) LLC के जरिए Ola Electric में 2.15% stake open market transactions के माध्यम से बेच दी है।

यह stake sale 3 सितंबर 2025 से 5 जनवरी 2026 के बीच की गई कई transactions के जरिए पूरी हुई। कुल मिलाकर SoftBank ने करीब 9.5 करोड़ equity shares बाजार में बेचे हैं। चूंकि यह cumulative sale takeover norms के तहत तय 2% threshold से ज्यादा थी, इसलिए इसे stock exchanges को disclose करना अनिवार्य हो गया।

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📉 Shareholding में कितनी आई गिरावट?

Stake sale से पहले SVF II Ostrich के पास Ola Electric के 69.16 करोड़ shares थे, जो कंपनी की कुल equity share capital का 15.68% हिस्सा था।

इस ताजा divestment के बाद:

• SoftBank के पास बचे हैं: 59.7 करोड़ shares
• Ola Electric में नई हिस्सेदारी: 13.53%

यानी इस एक tranche में SoftBank ने Ola Electric में अपनी हिस्सेदारी 2.15% घटा दी है।

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🔁 इससे पहले भी हिस्सेदारी बेच चुका है SoftBank

यह पहली बार नहीं है जब SoftBank ने Ola Electric में stake sale किया हो। इससे पहले भी जुलाई से सितंबर 2025 के बीच SoftBank ने लगभग 9.5 करोड़ shares बेचे थे।

उस sale के बाद:

• SoftBank की हिस्सेदारी 17.83% से घटकर 15.68% रह गई थी

अब ताजा transaction के साथ SoftBank की कुल हिस्सेदारी और कम होकर 13.53% पर आ गई है।

लगातार दो rounds में stake sale से market में यह चर्चा तेज हो गई है कि SoftBank Ola Electric में अपने exposure को धीरे-धीरे कम कर रहा है।

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📊 Stock पर दबाव, Record Lows के करीब ट्रेड

SoftBank की stake sale ऐसे समय पर हुई है जब Ola Electric का शेयर पहले से ही दबाव में है। Stock market में Ola Electric के shares लगातार कमजोर sentiment के चलते record lows के आसपास ट्रेड कर रहे हैं।

इस दबाव की कई वजहें हैं:

• Early investors द्वारा stake sale
• Founder और CEO Bhavish Aggarwal द्वारा partial share sale
• EV sector में बढ़ती competition
• Near-term profitability को लेकर investor चिंताएं

इन सभी फैक्टर्स ने मिलकर Ola Electric के शेयर पर नकारात्मक असर डाला है और market confidence कमजोर किया है।

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👤 Bhavish Aggarwal की Partial Sale से भी बढ़ी चिंता

SoftBank के अलावा Ola Electric के founder और CEO Bhavish Aggarwal द्वारा की गई partial share sale ने भी investor sentiment पर असर डाला है।

हालांकि कंपनी की ओर से यह साफ किया गया था कि यह sale personal financial planning के तहत की गई थी, लेकिन market आमतौर पर promoters की stake sale को cautious signal के तौर पर देखता है।

जब एक साथ promoter और बड़े institutional investors stake बेचते हैं, तो short-term में stock पर दबाव बढ़ना लगभग तय माना जाता है।

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🚘 EV Sales में सीमित ग्रोथ

Operational performance की बात करें तो Ola Electric को sales front पर भी फिलहाल ज्यादा राहत मिलती नहीं दिख रही है।

December महीने में Ola Electric की EV sales:

• Total units sold: 8,402
• Month-on-month sales: लगभग flat
• Market share: 9.03%, जो 2% की बढ़त दिखाता है

Market share में हल्की बढ़त के बावजूद Ola Electric का overall position पांचवें स्थान पर रहा।

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🆚 Ather Energy से बढ़ता Competition

Ola Electric के लिए competition लगातार tough होता जा रहा है। December में इसके प्रमुख rival Ather Energy ने कहीं बेहतर प्रदर्शन किया।

Ather Energy – December EV Sales:

• Units sold: 16,391
• Market share: 17.62%

Ather की sales Ola Electric से लगभग दोगुनी रहीं, जिससे यह साफ है कि premium और mid-segment EV buyers में Ather की पकड़ मजबूत बनी हुई है।

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🔍 SoftBank का नजरिया: Exit या Rebalancing?

हालांकि लगातार stake sales को देखकर कई लोग इसे SoftBank का exit मान रहे हैं, लेकिन broader context में इसे portfolio rebalancing भी कहा जा सकता है।

SoftBank पिछले कुछ वर्षों में:

• India में कई startups से partial और full exits कर चुका है
• IPOs और secondary sales के जरिए capital recycle कर रहा है
• AI, cloud infrastructure और deep-tech जैसे नए क्षेत्रों पर फोकस बढ़ा रहा है

इस नजरिए से Ola Electric में stake sale को SoftBank की long-term capital discipline strategy का हिस्सा भी माना जा रहा है।

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📌 आगे Ola Electric के लिए क्या?

आने वाले महीनों में Ola Electric के लिए कुछ अहम सवाल रहेंगे:

• क्या कंपनी EV sales growth को तेज कर पाएगी?
• क्या margins और profitability पर कोई clear visibility आएगी?
• क्या लगातार stake sales का सिलसिला यहीं थमेगा?

जब तक इन सवालों के जवाब साफ नहीं होते, तब तक Ola Electric के stock में volatility बनी रह सकती है।

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📝 निष्कर्ष

SoftBank द्वारा Ola Electric में 2.15% stake sale ने एक बार फिर investor sentiment को हिला दिया है। पहले से दबाव में चल रहे stock के लिए यह एक और चुनौती है। हालांकि market share में हल्की सुधार दिख रही है, लेकिन sales growth और competition के मोर्चे पर कंपनी को अभी लंबा रास्ता तय करना है।

EV sector में Ola Electric की brand पहचान मजबूत है, लेकिन आने वाला समय यह तय करेगा कि क्या कंपनी investor भरोसा दोबारा जीत पाएगी या नहीं।

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