भारतीय शेयर बाजार में सोमवार का दिन निवेशकों के लिए किसी झटके से कम नहीं रहा। ड्रोन टेक्नोलॉजी सेक्टर की चर्चित कंपनी Droneacharya Aerial Innovations के शेयरों में अचानक लगभग 20% की गिरावट दर्ज की गई, जिससे निवेशकों में घबराहट फैल गई।
यह गिरावट सीधे-सीधे SEBI (भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड) के उस सख्त आदेश के बाद देखने को मिली, जिसमें कंपनी और उसके प्रमोटर्स को दो साल के लिए सिक्योरिटीज मार्केट से प्रतिबंधित कर दिया गया है।

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📉 शेयरों का तगड़ा क्रैश — 20% लोअर सर्किट पर पहुँच गया स्टॉक

सोमवार को शुरुआती ट्रेडिंग में ही कंपनी का शेयर Rs 45.38 पर गिरकर लोअर सर्किट पर पहुंच गया।
निवेशकों की बिकवाली इतनी भारी थी कि ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर ऑर्डर मैच ही नहीं हो पा रहे थे।

ध्यान देने वाली बात यह है कि Droneacharya ने दिसंबर 2022 में जब बाजार में लिस्टिंग की थी, तब इसके शेयर लगभग 90% प्रीमियम पर यानी Rs 102 के आसपास खुले थे।
IPO प्राइस μό Rs 54 था—यानी निवेशकों ने पहले ही दिन कंपनी का ज़बरदस्त स्वागत किया था।

लेकिन अब वही निवेशक अचानक कंपनी से दूर भाग रहे हैं।

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⚠️ SEBI की बड़ी कार्रवाई — असली वजह क्या है?

SEBI के विस्तृत आदेश में खुलासा हुआ कि कंपनी ने कई गंभीर अनियमितताएँ की हैं, जिनमें शामिल हैं:

❌ 1. IPO की रकम में गड़बड़ी (फंड डायवर्शन)

कंपनी ने जिस उद्देश्य के लिए IPO से पैसे जुटाए थे, वह ठीक तरीके से इस्तेमाल नहीं किए गए।
यानी निवेशकों को बताए गए उपयोग और असली उपयोग में अंतर पाया गया।

❌ 2. Revenue को बढ़ा-चढ़ाकर दिखाना

SEBI ने बताया कि कंपनी ने अपनी आय (Revenue) को गलत तरीक़े से बढ़ा-चढ़ाकर दिखाया, ताकि कंपनी की ग्रोथ का गलत प्रभाव पड़े।

❌ 3. Misleading Corporate Announcements

कंपनी ने बाज़ार में कई भ्रामक घोषणाएँ कीं, जिससे निवेशकों को गलत तस्वीर दिखाई गई।

❌ 4. Related Party Transactions छुपाए गए

कुछ लेन-देन ऐसे लोगों/एंटिटीज़ के साथ किए गए जिन्हें कंपनी ने सार्वजनिक रूप से घोषित ही नहीं किया।
ये सबसे गंभीर उल्लंघनों में गिना जाता है।

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🟥 SEBI का कहना — कंपनी ने “जानबूझकर” निवेशकों को गलत जानकारी दी

SEBI ने अपनी रिपोर्ट में साफ लिखा कि कंपनी और उसके प्रमोटर्स ने:

“जानबूझकर गलत जानकारी दी और फाइनेंशियल्स को गलत तरीके से प्रस्तुत किया।”

इस तरह की भाषा SEBI बहुत खास मामलों में ही इस्तेमाल करता है।
यानी मामले की गंभीरता काफी बड़ी है।

SEBI के मुताबिक:

• कंपनी ने निवेशकों के भरोसे को तोड़ा
• गलत वित्तीय रिपोर्टिंग की
• बिज़नेस ऐक्टिविटी को बढ़ा-चढ़ाकर बताया
• पारदर्शिता के नियमों की बार-बार अनदेखी की

इसी कारण, SEBI ने न सिर्फ कंपनी बल्कि उसके प्रमोटर्स को भी दो साल के लिए मार्केट से बाहर कर दिया।

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💸 Rs 75 Lakh का जुर्माना भी लगाया गया

सिर्फ बैन ही नहीं—SEBI ने कंपनी पर Rs 75 लाख का पेनल्टी भी लगाया है।

यह कदम साफ दिखाता है कि वित्तीय अनियमितताओं और गलत कॉर्पोरेट व्यवहार को अब मार्केट रेगुलेटर्स बिल्कुल बर्दाश्त नहीं कर रहे।

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😨 मार्केट में घबराहट — निवेशकों का भरोसा टूटता दिखा

SEBI की कार्रवाई की खबर आते ही बाजार में भय का माहौल बन गया।
खासतौर पर छोटे निवेशक जिन्होंने IPO के समय भारी उम्मीदों के साथ निवेश किया था, अब शेयर बेचने के लिए दौड़ पड़े।

20% का क्रैश बताता है कि निवेशक कंपनी पर भरोसा खो चुके हैं।

यह गिरावट यह भी दर्शाती है कि:

• बाज़ार में कंप्लायंस (अनुपालन) को लेकर जागरूकता बढ़ी है
• गलत रिपोर्टिंग करने वाली कंपनियों के लिए निवेशक अब बिल्कुल भी जगह नहीं छोड़ रहे
• एक खराब खबर पूरे सेंटिमेंट को मिनटों में बदल सकती है

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🧭 अब आगे क्या? क्या शेयर और टूटेंगे?

मार्केट विश्लेषकों का मानना है:

• जब तक SEBI के ऑर्डर की छाया बनी रहेगी, शेयर में recovery मुश्किल है
• लोअर सर्किट के कारण liquidity लगभग रुक गई है
• कई निवेशक बाहर निकलना चाहेंगे लेकिन buyers नहीं मिलने से फँस सकते हैं

कुल मिलाकर ये मामला startup ecosystem के लिए एक बड़ा सबक है कि:

✔️ पारदर्शिता

✔️ साफ वित्तीय रिपोर्टिंग

✔️ और ethical practices

किसी भी कीमत पर जरूरी हैं।

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🔍 निष्कर्ष — एक चेतावनी की घंटी

Droneacharya का मामला निवेशकों और स्टार्टअप दोनों के लिए एक बड़ा lesson है।
एक मजबूत बिजनेस मॉडल होने के बावजूद, यदि वित्तीय रिपोर्टिंग में साफ-साफ पारदर्शिता नहीं दिखती, तो बाजार तुरंत सज़ा देता है।

SEBI की यह कार्रवाई भविष्य में अन्य कंपनियों के लिए भी एक संदेश है कि:

“नियमों की अवहेलना करोगे, तो बाज़ार में टिक नहीं पाओगे।”

निवेशक भी अब पहले से ज्यादा जागरूक हैं और किसी भी गलत गतिविधि का असर शेयरों में तुरंत दिखाई देने लगा है।

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