🎓 upGrad–Unacademy डील पर ब्रेक

भारत के edtech सेक्टर में पिछले कुछ समय से चर्चित upGrad और Unacademy के बीच संभावित acquisition/merger डील अब आधिकारिक तौर पर ठंडे बस्ते में चली गई है। मामले से जुड़े सूत्रों के अनुसार, valuation को लेकर सहमति न बन पाने के कारण दोनों कंपनियों ने बातचीत आगे नहीं बढ़ाने का फैसला किया है।

इस घटनाक्रम की पुष्टि करते हुए upGrad के co-founder Ronnie Screwvala ने Entrackr से कहा,

“Yes, we are not proceeding due to valuation differences. While we cannot comment on specific numbers, it is fair to say that we were unable to arrive at a mutually agreeable valuation.”

यानि साफ है कि दोनों पक्ष किसी साझा वैल्यूएशन पॉइंट पर नहीं पहुंच सके, जिसके चलते यह बहुचर्चित डील रुक गई।

📉 Edtech सेक्टर में consolidation के बीच चल रही थी बातचीत

upGrad और Unacademy के बीच ये बातचीत ऐसे समय पर हो रही थी, जब Indian edtech sector consolidation के दौर से गुजर रहा है। Funding slowdown, profitability pressure और post-pandemic demand correction के कारण कई edtech कंपनियां:

cost cutting
restructuring
और strategic M&A options

पर गंभीरता से विचार कर रही हैं।

Unacademy, जो टेस्ट प्रेप (test preparation) सेगमेंट का एक बड़ा नाम है, हाल के महीनों में internal restructuring और cost rationalisation measures लागू कर रहा था। इसी दौरान upGrad के साथ merger या acquisition की अटकलों ने बाजार का ध्यान खींचा।

🧠 Unacademy का core focus: test-prep बिजनेस

Unacademy के co-founder और CEO Gaurav Munjal पहले ही सार्वजनिक रूप से यह स्वीकार कर चुके थे कि कंपनी:

fundraising
strategic partnerships
और संभावित M&A deals

जैसे विकल्पों पर विचार कर रही है, हालांकि उन्होंने यह भी स्पष्ट किया था कि उस समय कोई अंतिम निर्णय नहीं लिया गया है।

Munjal ने यह भी कहा था कि Unacademy का मुख्य फोकस:
👉 core test-preparation business को मजबूत करना
👉 और खर्चों पर नियंत्रण बनाए रखना

है, खासकर तब जब edtech सेक्टर में growth पहले जैसी aggressive नहीं रही।

💰 ESOP विवाद ने भी बढ़ाई Unacademy की मुश्किलें

Merger talks के अलावा, Unacademy हाल ही में ESOP (Employee Stock Option Scheme) को लेकर भी विवादों में रहा है।

कंपनी ने अपने 2018 ESOS scheme में संशोधन का प्रस्ताव रखा था, लेकिन:

पूर्व कर्मचारियों (ex-employees) के कड़े विरोध
tax liability
और liquidity concerns

के चलते इस प्रस्ताव को फिलहाल hold पर डाल दिया गया है।

पूर्व कर्मचारियों की आपत्ति का मुख्य कारण यह था कि:

ESOP exercise एक काफी कम valuation पर किया जा रहा था
जबकि पहले के funding rounds में valuation कहीं ज्यादा थी

इससे कर्मचारियों पर tax burden बढ़ने और वास्तविक liquidity न मिलने की आशंका थी।

🤐 Unacademy की ओर से आधिकारिक बयान नहीं

हालांकि upGrad की ओर से Ronnie Screwvala ने merger talks के खत्म होने की पुष्टि कर दी है, लेकिन:

Unacademy ने अब तक इस stalled deal पर कोई आधिकारिक बयान नहीं दिया है।

फिर भी industry insiders का मानना है कि:

valuation gap
market uncertainty
और internal restructuring

जैसे कारणों ने मिलकर इस डील को पटरी से उतार दिया।

🏫 Unacademy: एक समय का edtech unicorn

2015 में स्थापित Unacademy ने:

SoftBank
General Atlantic
Tiger Global

जैसे दिग्गज investors से $800 million से ज्यादा की funding जुटाई है।

Edtech boom के peak दौर में:

कंपनी की valuation करीब $3.4 billion तक पहुंच गई थी

हालांकि, funding cycle के ठंडा पड़ने के बाद:

growth expectations
खर्चों की रफ्तार
और valuation realism

पर दोबारा विचार करना पड़ा, जैसा कि सेक्टर की कई दूसरी कंपनियों के साथ हुआ।

📚 upGrad की acquisition strategy

वहीं दूसरी ओर, upGrad higher education, upskilling और overseas education सेगमेंट में सक्रिय है और:

पहले भी selective acquisitions
strategic partnerships

के जरिए अपने portfolio को मजबूत करता रहा है।

upGrad का बिजनेस मॉडल:

working professionals
international degree programs
और skill-based learning

पर ज्यादा केंद्रित रहा है, जो Unacademy के largely test-prep focused मॉडल से अलग है। यही अंतर valuation expectations और synergy assessment में भी सामने आया।